由于一季度市场上涨较快，4月份开始市场进入震荡整理阶段，特别是4月19日政治局会议的精神，预示着政策顶已经出现、流动性宽松已经逆转。这轮发端于习主席在民营企业家座谈会上的讲话导致的信心恢复、估值修复的行情到了需要基本面续力的阶段，而一季度宏观经济数据和上市公司季报反映基本面还未好转，加之年报季报踩雷和不达预期的上市公司较多，市场已有调整的需要。所以本基金4月份采用轻仓操作策略，以至月底空仓，逃过4月份的阴跌和星期一的暴跌。

这次暴跌的导火索是美国总统特朗普的推特，它逆转了“中美贸易谈判将顺利达成协议”的一致预期。未来一个星期需要再观察事态进展，可择机建立部分仓位。中美直接陷入贸易战的概率较小，市场也接受了中美进入不断摩擦竞争的新阶段。主因依然是国内各方面在改善，所以中长期还是好的。